EVRİM KÜÇÜK

Doğalgaz piyasası Rusya ve Ukrayna arasındaki artan gerginliğe kayıtsız kalamadı. Karadeniz’deki jeopolitik riskin çapının genişleyeceği riski petrolden fazlaca doğalgaz fiyatlarını etkiledi. Arz kaygıları tutarları yukarı iterken, 2025 senesinde belirsizliklerin ve artan talebin fiyatlara ivme kazandırması umut ediliyor.

Avrupa gazında aylık yükseliş %13’ü buldu

Ukrayna’nın Rus enerji altyapısını hedef alabileceği, Rusya’nın da bu saldırılara iyi mi cevap vereceği mevzusundaki belirsizlik doğalgaz fiyatlarında kendini gösterdi. Amerika naturel gaz tutarları, 3.35 dolarlık bir senelik zirveye geldikten sonra 3.20 dolar/ MMBtu’ya indi. Fiyatlar petrol fiyatlarındaki haftalık yüzde 5’lik artışa rağmen yüzde 6.37 terfi etti. 

Avrupa’da TFF, 48 euro/mwh seviyesini kontrol ettikten sonrasında Amerika’nin arzının artacağı beklentisiyle 47 euronun dibine indi. Yeniden fiyatlar geçen aya nazaran yüzde 13 yükselmiş durumda.

Beklentiler arz yanındaki sıkışıklık sebebiyle doğalgaz fiyatlarında artışın devem edeceği yönünde. Avrupa’da gaz depolaması yüzde 90’ın dibine düştü ve şu anda senenin bu tarihi için yüzde 91’lik 5 senelik ortalamanın derhal altında.

Avrupa gazı için alış pozisyonları artıyor

Yatırım fonlarına nazaran piyasada fiyat artış beklentisini yansıtan uzun pozisyonlar 273TWh’ye çıkarak Avrupa gaz piyasasıyla alakalı iyimserliğe işaret ediyor. Kışa girerken depolama başlarda beklendiği kadar yüksek olmadığı ve bir takım tedarik riski olduğundan spekülatörler doğalgazda alış yönlü pozisyon almayı tercih ediyor.

Amerika gazında yaklaşık artış beklentisi %44

Amerika doğalgazı için de yükseliş beklentisi hakim. LSEG verilerine nazaran, fiyatların 2025 senesinde lmBtu başına yaklaşık 3.20 dolar olması umut ediliyor. Bu da eylül ayına kadarki 2.22 dolarlık ortalamanın nerede ise 1 dolar üstünde. Beklentinin gerçekleşmesi halinde, senelik bazda ortalama yüzde 44’lük fiyat artışı yaşanacak. Bu da 2022’den bu yana en büyük senelik tırmanış olacak ve Amerika’de genel fiyat artışlarındaki yavaşlamaya karşın enerji ürünleri enflasyon eğilimlerini kötüleştirecek.

Avrupa’da düşen yığın LNG’de rekabet yaratacak

S&P Global tarafınca meydana getirilen bir analize nazaran, kış nihayetinde Avrupa envanter seviyeleri Avrupa ile Asya arasındaki LNG rekabetini etkileyecek. Sert bir kış ve Rusya- Ukrayna transit anlaşmasının sona ermesi envanterleri tüketebilir, rekabeti artırabilir ve spot tutarları yükseltebilir. Tüccarlar, Rusya-Ukrayna doğalgaz transit anlaşmasının sona ermesinin Avrupa’da senelik ortalama 15 milyar metreküp açığa yol açacağını ve aslına bakarsanız sıkışık olan pazarda ayda ortalama 10 ila 12 LNG kargosuna yönelik ek istek anlamına geleceğini söylüyor.